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[신간] 군중을 이기고 심리를 극복하는 실전가치투자전략 <대한민국주식투자 역발상전략 행동경제학>
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경제경영 / 류종현 대표이사 지음 / 320 쪽 / (주)한국주식가치평가원
신국판(148 ` 225)/ 값 19,000원 / 출간일 2015년 7월 27일
ISBN : 978-89-969718-01 (13320)
“주식투자자 모두에게 똑같은 결과적 평등이 있을 수 없다!”
이것을 아는 당신은 이 책을 읽을 준비가 되었다.
역발상 투자전략과 행동경제학으로 무장한 후
주식시장과 군중을 이기고 역이용하라.
<본서의 핵심주제들>
★ 주식시장과 군중심리
- 비이성적인 주식시장, 군중심리의 반복
- 군중심리의 발생과정과 군중 속 개인의 특징
★ 역발상 투자전략
- 역발상 투자의 사고, 사실에 바탕한 선행적 투자
- 장기 평균은 기준, 단기 변동은 역발상 투자기회
- 가치투자와 역발상투자의 결합, 역발상 가치투자
- 역발상 투자 매수전략(가치지표 등)과 매도전략
★ 행동경제학(행동재무론 포함)
- 인간의 제한된 합리성과 행동경제학
- 휴리스틱과 가치이론(전망이론)
- 사후예측과 후회기피 심리에 이르기까지 다양한 행동경제학 이론
이 책은 (주)한국주식가치평가원의 류종현 대표이사가, 군중심리와 역발상투자전략, 행동경제학 등 주식시장 및 인간의 비합리성과 유기적으로 관련된 주제들을 정리하고, 설명한 책이다.
1부. ‘주식시장과 군중심리’에서는 비이성적인 주식시장, 군중심리의 반복, 군중심리의 발생과정과 군중 속 개인의 특징 등을 설명했다. 주식투자자들은 반복되는 군중심리의 형성과정과 군중 속 개인의 특징을 이해함으로써, 군중심리에 휩쓸리는 것을 스스로 막을 수 있을 것이다.
2부 ‘역발상 투자전략’에서는 역발상 투자의 사고와 전제, 장기 평균을 기준으로 삼고 단기 변동은 역발상 투자기회로 삼는 선행투자, 역발상 가치투자(가치투자와 역발상투자의 완벽한 시너지), 역발상 투자 매수매도전략(가치지표, 펀더멘털 등) 등을 설명했다.
3부 ‘행동경제학(행동재무론 포함)’에서는 인간의 제한된 합리성과 행동경제학, 휴리스틱과 가치이론(전망이론), 사후예측과 후회기피 심리에 이르기까지 다양한 행동경제학 이론 등을 설명했다.
자신의 무의식과 심리적 약점이 빚어내는 비합리성(행동경제학)을 이해하고, 주식시장과 군중심리의 급격한 변동성을 역이용하여, 냉정한 사실과 가치를 바탕으로 적극적으로 역발상투자를 진행하면, 반드시 주기적으로 초과수익률을 올릴 수 있다.
- 책 속에서 -
앞서 밝혔듯이 군중 속의 개인은 독립된 존재로서의 개인과는 다른 특징을 지닌다. 군중 속의 개인은 이성과 의식보다는 감정과 무의식에 더욱 강한 지배를 받으며, 독립적인 견해나 태도를 가지기 보다는 군중의 감정 및 태도에 동조화하며, 개인적인 의지력이 많이 약화되어 있다. 즉, 군중의 지적인 수준과는 무관하게(평균 정도 지성의 역발상투자자가 있을 수 있고, 높은 지성의 소유자가 군중에 휩쓸릴 수 있다), 그리고 직업과 성격 등과 무관하게 군중에 포함되는 순간 집단적인 심리(기대나 욕망, 두려움 등)를 갖게 된다.
인간을 아무리 만물의 영장이라고 표현하더라도 인간 역시 의식보다 무의식의 비중이 압도적으로 큰 것이다. 인간의 의식은 개인 별로 다를 수 있지만, 무의식은 동물인 이상 별다를 것이 없다. 매력적인 이성에게 이끌리고 돈을 벌고 싶은 욕심과 돈을 잃고 싶지 않은 두려움 등, 별도로 필요한 지식과 훈련을 통하지 않는 이상 보통 사람들에게 무의식의 동기와 힘은 강력하다. 그러므로 약한 의식과 이성보다는 강력한 무의식과 감정의 영향을 개개인이 유사하게 받는 과정에서 자신도 모르는 사이에 집단적으로 견해와 감정을 서서히 공유하고 강화하게 되는 것이다. 어느 장소, 어느 시간대에 논의를 한 것도 아닌데 유사한 방향으로 유사한 범위에서 큰 집단의견이 서서히 가속적으로 형성되는 것은, 이와 같이 개인들의 무의식적 감정에는 서로 큰 차이가 없기 때문이다.
결론적으로 군중 속의 개인은 홀로 있을 때의 개성적인 개인과 여러 모로 다르다.
- 1부. 3장. 3. 군중심리의 특징-군중과 개인 중에서 (72페이지)
확률이란 전체 모집단 중 어떤 사건이 발생하는 비율의 크기를 말한다. 발생확률이 12%인 사건에 대해서 우리는 이 사건이 일어나기를 12% 정도만 기대하는(혹은 우려하는) 편이 합리적이다. 12%보다 많은 비율로 일어나기를 기대하는(혹은 우려하는) 것은 비합리적인 일이다. 또한 발생확률이 70%인 사건에 대해서 우리는 이 사건이 일어나기를 70% 정도만 기대하는(혹은 우려하는) 편이 합리적이다. 70%보다 적은 비율로 일어나기를 기대하는(혹은 우려하는) 것은 비합리적인 일이다.
(동어반복적인 당연한 이 문장이 이상하게 느껴지겠지만, 이하 인간의 주관적 확률 개념을 읽고 나면 당연한 이 문장을 다시 보게 될 것이다)
그런데, 인간은 일정한 확률에 대해서도 감정적인 인식을 하게 되는데, 낮은 확률에 대해서는 그 발생비율을 과대평가하고 높은 확률에 대해서는 그 발생비율을 과소평가하는 경향이 있다. 인간이라면 무의식적으로 겪는 이 감정적 오류는 ‘결정 가중치’라고 말하며, 정해진 확률조차도 주관적으로 왜곡하여 받아들이는 현상이다.
예를 들면, 아주 낮은 확률로 내일 일어날 수 있는 자연재해나 사고에 대해서는 평범한 사람이라면 그 확률이 주어졌다고 하더라도(가령, 0.001%) 그 확률보다 크게 느끼는 것을 말한다.
- 3부. 3장. 2. 주관적 확률 판단 중에서 (243페이지)
<목 차 >
[ 1부. 주식시장과 군중심리 ]
1장. 주식시장 폭등폭락과 비이성
1. 주식시장의 폭등과 폭락 사례
2. 낙관론과 비관론의 강화, 상승세와 하락세
2장. 주식시장 폭등락의 원인과 대응
1. 주식시장 폭등락의 원인, 군중심리
2. 군중심리 대응 역발상투자
3장. 군중심리
1. 군중의 정의와 군중심리의 반복
2. 군중심리의 발생과정
3. 군중심리의 특징-군중과 개인
4장. 역발상투자의 필요성
1. 군중심리와 역발상투자의 효과
2. 역발상투자의 필요성, 강점
[ 2부. 역발상 투자전략 ]
1장. 역발상투자의 특징
1. 역발상투자의 사고
2. 변동성과 공포는 역발상적 수익기회
3. 단기 변동과 장기 평균, 저평가 소외주의 부활
4. 심층 검토한 선행적 투자
2장. 가치투자와 역발상투자의 전제
1. 가치투자와 역발상투자
2. 역발상 투자의 전제
3. 역발상 가치투자의 태도
3장. 역발상투자 전략전술
1. 역발상투자 매수전략 개요
2. 역발상투자와 기본적 가치지표
3. 수익성, 성장성 대비 역발상 가치기준들
4. 역발상투자 매도전략 개요
4장. 분산투자전략과 기업의 펀더멘털
1. 분산투자전략
2. 기업의 펀더멘털
[ 3부. 행동경제학 ]
1장. 행동경제학의 특징과 전제
1. 행동경제학의 등장, 특징
2. 행동경제학의 전제, 제한된 합리성
2장. 휴리스틱과 가치이론
1. 휴리스틱
2. 가치이론(전망이론)
3장. 투자를 위한 행동경제학 이론
1. 자기과신과 사후예측
2. 주관적 확률 판단
3. 최근성 편견과 평균회귀
4. 심적회계와 기준점, 손실회피
5. 인지부조화
6. 보유효과, 매몰비용 효과
7. 근본적, 근시안적 리스크와 수익률
8. 후회기피와 군중심리
4장. 행동경제학적 조언
1. 주식시장에서 무너지는 인간심리
2. 마지막 조언
[ 4부. 부록 - 가치투자체계 육성시스템]
1. 재무손익, 기타 투자용어 정리
2. 주식투자 체계(격자구조) 및 정통가치투자 공부
3. 실전가치투자특강 수강증
< 지은이 : 류종현 (주)한국주식가치평가원 대표이사 >
현재 국내 최고의 실전가치투자 교육기관인 (주)한국주식가치평가원 대표이사이자, 외부 겸직으로 한국M&A투자협회 집행이사와 대한민국 가치투자자협회 부회장을 맡고 있다.
서울대학교 동양사학과를 졸업한 뒤, 지속적인 가치투자연구와 투자수익창출은 물론, 서울시정개발연구원 R&BD센터 투자평가(연구개발, 사업화) 매니저, 한국투자교육연구소 초대 연구과장, 기업가치투자연구소장 등을 거치며 본격적으로 투자자산 확대 및 투자 전문가의 길로 들어섰다.
수석 기업가치평가사(애널리스트), 수석 M&A매니저, 경영컨설턴트 듣 자격으로 코트라, 한국M&A투자협회, 한국투자교육연구소 등에서 기업분석 및 주식(기업)가치평가와 IFRS 등 전문강사로 활동하며 수많은 교육생을 배출했다. 많은 교육생들이 자신의 투자 인생은 류종현 대표의 강의를 듣기 전과 후로 나뉜다고 평가할 만큼 전문성과 신뢰성을 인정받아왔다.
2011년 가치투자교육, 연구 분석 및 고유계정 투자를 주 사업영역으로 하는 (주)한국주식가치평가원을 설립했다. 이후 고유계정을 직접 운용할 뿐 아니라, 워렌 버핏, 필립 피셔, 벤저민 그레이엄 등 투자대가와, 국내외 투자업계 및 투자학계의 주식투자 철학과 분석방법을 ‘실전가치투자 종합완성 과정’과 ‘주식가치평가사 과정’ 등 두 단계의 교육으로 체계적으로 집대성하여, 개인투자자들과 기관투자자를 막론하고 실전가치투자를 쉽고 효과적으로 강의하고 있다. 지금까지 주식투자 초보 등 수많은 개인투자자들에서부터 회계사, 애널리스트까지 다양한 수료생들은 투자실력 개선으로 수익률이 향상되는 것은 물론, 투자부문의 전문성 향상으로 이직 및 전직, 전업투자자 전환 등을 통해 그 성과를 실감하고 있다.
『대한민국 주식투자 거시경제 가치투자 전략』, 『대한민국 주식투자 계량가치투자 포트폴리오』, 『대한민국 주식투자 글로벌 가치투자거장 분석』, 『대한민국 주식투자 재무제표 재무비율 투자공식』, 『대한민국 주식투자 저평가우량주』, 『대한민국 주식투자 완벽가이드』, 『대한민국 주식투자 다이어리』, 『대한민국 주식투자 산업업종분석』, 『스노우볼 유망기업 48선』, 『주식투자자를 위한 IFRS 핵심포인트』를 저술하고, 『앞으로 10년을 지배할 주식투자 트렌드』 등 다수 투자서적을 감수했다.
또한 <중앙일보>, <머니투데이>, <정경뉴스>, <대학경제> 등 요청받은 투자칼럼을 연재, <SBS CNBC 오프닝벨, 경제포커스>, <YTN 생생경제>, <팍스넷-팍스TV>, <MTN 증시콘서트 호불호> 등에 출연했다. 머니투데이와 대학경제, 전국대학 증권투자동아리연합의 요청으로 ‘Stock Academy’ 전담강사로써 전도유망한 대학생들에게 강의하기도 했다.
※ `대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학` 관련 언론기사
- 헤럴드경제 2015. 7. 24일자 기사
- 제목/부문 : 군중심리, 역발상 투자전략과 행동경제학을 배우고 주식시장을 역이용하라 / 경제부 김연아 기자
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=016&aid=0000799953
- 서울신문 2015. 7. 28일자 기사
- 제목/부문 : 주식시장의 군중심리와 역발상투자 다룬 `대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학` 눈길/문화부
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=103&oid=081&aid=0002585637
- 디지털타임스 2015. 7. 27일자 기사
- 제목/부문 : 결과적 평등 없는 주식투자, 심리적 오류와 역발상전략에 대한 이해 필요/ 경제부
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=029&aid=0002295626
- 프라임경제 2015. 7. 24일자 기사
- 제목/부문 : [신간]대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학 / 문화 이윤형 기자
http://www.newsprime.co.kr/news/article.html?no=312168
- 매경북스 신간도서 소개
- 제목/부문 : [신간]대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학 / 신간소개
http://bookapp.mk.co.kr/newbook_sub1_view.php?isbn=9788996971801
※ 아래에 링크(클릭시 연결)된 주요 온라인 서점들 및 대형 오프라인 서점 등에서 `대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학` 을 바로 만나실 수 있습니다.
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특강 접수일정, 특강 시행일정 등 자세한 사항은 공지사항 게시글을, 지난 특강결과는 외부활동을 참조하시기 바랍니다.
감사합니다.
p.s. 한국주식가치평가원은 위 책의 저술 및 출판의 주체이며, 판매는 온오프라인 서점이 주체이므로,
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